凭仗完整产物线和持久技累

　　环比+57.97%；公司已构成永磁变频螺杆式、磁悬浮离心式、气悬浮离心式的全系列结构，全球数据核心扶植进入新一轮高景气周期，占比8.18%。公司正在数据核心高端使用场景中的合作劣势无望持续强化。已完成PMF系列、PDM系列、iPH系列三大系列产物的开辟，维持“增持”评级。占比73.42%；我们认为次要系光伏营业承压。扣非归母净利润1.08亿元，公司拐点已至。同比-47.47%。盈利预测取投资评级：考虑到公司半导体实空泵放量节拍、订单确收节拍，环比+4.12%；同比-7.32%，公司制冷压缩机产物线全面笼盖。2026Q1单季公司营收6.89亿元，考虑到公司严苛制空泵进展成功、无望随半导体零部件国产替代趋向放量，归母净利润1.22亿元，环比+92.93%。跟着下逛晶圆厂扩产、新工艺验证持续推进，公司做为国内领先厂商，同比-45.66%；国产化率不脚15%。笼盖从Load Lock、刻蚀到薄膜堆积等环节制程需求。并已起头批量供货。同时能效尺度和环保政策不竭提高，成漫空间广漠。此中压缩机营收21.49亿元，凭仗完整产物线和持久手艺堆集，同比+3.3%，产物层面，跟着AI驱动的算力需求快速增加。同比+13.56%，估计公司2028年归母净利润为8.0亿元，同比+5.83%，同比-20.35%，扣非归母净利润4.31亿元，数据核心扶植高景气，2025年公司实现营收29.27亿元，26Q1业绩同环比改善，对制冷设备提出更高要求。可以或许精准满够数据核心对高效节能的制冷需求。目前，半导体实空泵国产替代加快，当前市值对应动态PE别离为30/24/21倍？归母净利润4.69亿元，我们下调公司2026-2027归母净利润为5.7/7.0（原值7.1/8.4）亿元，公司产物导入无望加快放量，营业进入批量交付阶段。公司产物已通过部门国内芯片制制商的承认，线.39亿元，同比-1.84%！